Cách tính giá cổ phiếu
18:58, 23/03/2021
Công thức xác định giá cổ phiếu là những công cụ giúp nhà đầu tư xác định giá trị thực của một cổ phiếu. Từ đó ra quyết định đầu tư, nếu giá bán trên thị trường thấp hơn đáng kể giá trị định giá đó, sau đó đợi chờ và bán ra khi giá tiệm cận giá trị thực và thu về lợi nhuận. Trong bài viết này, grumpygourmetusa.com sẽ viết bài tổng hợp các cách tính giá trị cổ phiếu chính xác nhất. Cùng theo dõi nhé!
Mục lục
1 Tổng hợp các cách tính giá trị cổ phiếu chính xác nhất 1.1 5 Bước cần thiết trong thẩm định giá cổ phiếu công ty1.1.1 Bước 1: Hiểu về công ty và ngành nghề mà công ty vừa mới mua bán1.1.2 Bước 2: Ước lượng hiệu quả mua bán của công ty1.1.3 Bước 3: Chọn mô ảnh thẩm định giá phù hợp1.1.5 Bước 5: Diễn giải kết quả từ mô hình2 Định giá cổ phiếu theo phương thức P/E2.2 % P/E phù hợp là bao nhiêu?3 Thẩm định giá cổ phiếu bằng bí quyết P/B3.2 Phần trăm P/B bao nhiêu là hợp lý?3.2.1 Peer Analysis3.3 Khi nào thì vận dụng cách thẩm định giá bằng công thức P/B?5 Phối hợp kết quả của nhiều mẹo thẩm định giá như thế nào?Tổng hợp các cách tính giá trị cổ phiếu chính xác nhất
5 Bước cần thiết trong thẩm định giá cổ phiếu công ty
Quy trình định giá cổ phiếu luôn gồm có 5 bước.
Bạn đang xem: Cách tính giá cổ phiếu
Mỗi bước có sự link thường xuyên với nhau. Nghĩa là bạn không thể bỏ bất kỳ 1 bước nào. Nếu bạn bỏ đi 1 bước thì đồng nghĩa với việc bạn đã chơi trò “thầy bói xem voi”…
không khác gì đánh bạc.
Chú ý: Ở phần này chúng ta sẽ chỉ mô tả sơ lược 5 bước chính của việc thẩm định giá để bạn ảnh dung được tổng thể cả quá trình. Những công việc chi tiết sẽ được mô tả ở phần sau.
Bước 1: Hiểu về công ty và ngành nghề mà công ty vừa mới mua bánTrong đầu tư việc cần thiết trước hết bạn cần sử dụng là tìm được 1 công ty tuyệt vời.
Đầu tư chẳng phải là nơi dành cho xúc cảm hay niềm tin (ảo tưởng). Bạn cần có những bằng chứng cụ thể để tin rằng mình đang nắm giữ 1 công ty háo hức.
Những chủ đề mà bạn cần công nhận
Có 4 nguyên nhân cần thiết nhất:Những đối thủ cạnh tranh trong ngành nghềNhững nguyên nhân chính ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của toàn ngành nghềLợi thế cạnh tranh (đặc biệt) của doanh nghiệphiệu quả mua bán & hiệu quả hoạt động trong quá khứMột doanh nghiệp háo hức bao giờ cũng được lãnh đạo bởi 1 Ban điều hành tuyệt vời.
Những công ty giống như vậy thường hiệu quả hoạt động mua bán và kết quả hoạt động rất tích cực và ổn định trong nhiều năm… đủ sức là 5 năm hoặc nhiều hơn 10 năm.
Lấy thông tin ở nơi nào dễ nhất?Bạn đủ sức vào những trang như cafef.vn hoặc Investing.com.
Tôi thường dùng Investing.com vì nó free và cũng đơn giản xuất dữ liệu ra excel để giải quyết.
gợi ý với cổ phiếu FPT – CTCP FPT:
Bạn sẽ thấy các chỉ số tài chính vừa mới được Investing.com tính toán và so sánh sẵn.
Bước 2: Ước lượng hiệu quả mua bán của công tyThông thường có 2 hướng dẫn để bạn ước lượng hiệu quả kinh doanh của công ty: Top-down và Bottom-up.
Top-down?get gợi ý bạn mong muốn ước lượng doanh thu.
Bạn sẽ sử dụng những số liệu vĩ mô liên quan đến lĩnh vực mà công ty đã kinh doanh.
Bạn định hình thị phần của công ty trong ngành/lĩnh vực. Từ đó ước lượng ra số tổ chức sản lượng và giá bán tương đối trong tương lai.
Bottom-up?Bạn sẽ khởi đầu bằng những thông số của chính công ty.
Chẳng hạn, ước lượng công suất dự kiến của nhà máy, số lượng cửa hàng bán lẻ… Từ đó định hình ra số tổ chức sản lượng sẽ bán ra trong tương lai.
Xem thêm: #1 Hướng Dẫn Đọc Bản Vẽ Xây Dựng Dân Dụng, Hướng Dẫn Cách Đọc Bản Vẽ Xây Dựng Đơn Giản
Thông thường tôi dùng kết hợp cả 2 mẹo để tìm ra số lượng chuẩn nhất.
Bạn không có nhiều thời gian?Đây là chủ đề chung của hầu hết nhà đầu tư một mình.
Có 2 giải pháp cho bạn…
Bạn đủ sức xem các ước lượng từ báo cáo nghiên cứu của các doanh nghiệp chứng khoán. ngoài ra hãy nhớ rằng mỗi doanh nghiệp chứng khoán sẽ ước lượng ra 1 số lượng hoàn toàn khác nhau.Cách tốt nhất là bạn hãy liệt kê hết ước lượng của các công ty chứng khoán và sử dụng con số bình quân.
Bước 3: Chọn mô ảnh thẩm định giá phù hợpKhông có phương pháp định giá nào phù hợp cho all mọi công ty! Cách không khó khăn nhất là dùng những mô ảnh định giá tương đối (relative valuation models).
bên cạnh đó trong một số tình huống thì những mô hình định giá tuyệt đối (absolute valuation models) sẽ có độ tin cậy cao hơn.
Mô hình thẩm định giá tương đối là gì?Đây là phương pháp thẩm định giá cổ phiếu dựa trên những chỉ số định giá giống như price-to-earnings (P/E), price-to-book value (P/B), price-to-sales (P/S), price-to-cash flow (P/CF) hay price-to-EBITDA (P/EBITDA).
Ví dụ: các chỉ số định giá của VNM (Vinamilk)
Bạn cần định hình một mức hợp lý cho chỉ số định giá dựa trên số liệu của lĩnh vực hoặc 1 group những doanh nghiệp tương đồng.
Mô ảnh định giá tuyệt đối là gì? Là… không tương đối.Hay nói đa số là chẳng hề so sánh tương đối. Chúng ta không cần so sánh tương quan các chỉ số thẩm định giá của doanh nghiệp với những công ty không giống.
Bạn sẽ ước lượng doanh số và định dạng tiền mà bạn kỳ vọng nhận được trong tương lai nếu nắm giữ cổ phiếu.
Những định dạng tiền này sẽ tạo nên giá trị của công ty nhưng đều là những giá trị trong tương lai. thành ra bạn sẽ cần dùng 1 vài mẹo đơn giản để chiết khấu những dạng tiền này về hiện giờ.
Khi đó giá trị của cổ phiếu là tổng tất những giá trị thể loại tiền này.
Bạn sẽ nghe thấy một vài mô hình định giá tuyệt đối như:
chiết khấu thể loại tiền (cổ tức, FCFF, FCFE)doanh số thặng dư (Residual income)Sức mạnh doanh số (EPV hay Earning power value)Katsenelson Absolute PEcông thức Benjamin GrahamBạn nên dùng mô ảnh nào? Thực tiễn là…TẤT CẢ!Dĩ nhiên là các mô hình sẽ cho ra những kết quả không hoàn toàn giống nhau.
Không những thế việc sử dụng nhiều cách thức định giá sẽ khiến bạn có nhiều góc nhìn hơn về giá trị doanh nghiệp.
Bước 4: Chuyển biến những ước lượng thành những thành phần đầu vào của mô ảnhĐiều cần thiết nhất ở bước này là bạn cần dựng lại được những kịch bản phù hợp.
nguyên tắc cần thiết nhất trong đầu tư là: “Không để mất tiền!”
Do đó tôi thường dựng lại các nguyên nhân đầu vào cho mô ảnh dựa trên 3 kịch bản:
#Base: kịch bản cơ sở#Conservative: kịch bản thận trọng#Worst: kịch bản xấu nhấtTùy theo mô ảnh bạn chọn và cổ phiếu bạn thẩm định giá mà dựng lại các nguyên nhân đầu vào khác nhau. Tuy nhiên hãy nhớ rằng…
…Đây là những yếu tố quan trọng có ảnh hưởng to nhất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
