HomeTÀI CHÍNHPhân tích mã chứng khoán

Phân tích mã chứng khoán

11:31, 24/03/2021
*

*


Báo cáo thứ 1 GDT 03.2021 – OUTPERFORM - 202một là mở đầu của chu kỳ luân hồi vững mạnh new

Chúng tôi mếm mộ GDT nhờ thân triển vọng vững mạnh LNST sáng sủa quy trình 2021-23, định giá tốt, kĩ năng sinh lời cao chắc chắn, tình trạng tài bao gồm an lành, chính sách cổ tức chi phí phương diện lôi cuốn cùng ban lãnh đạo tận tâm. grumpygourmetusa.com dự báo GDT sẽ gia hạn tỷ lệ đưa ra trả cổ tức ở mức cao. Cổ tức tiền khía cạnh giai đoạn 2021-23 rất có thể đạt 6.000-8.000 đồng/cp. Tỷ lệ cổ tức/thị giá bán cuốn hút ở tại mức 13,6-18,2% so với cái giá hiện nay.

Báo cáo update PNJ 03.2021 – OUTPERFORM - Tăng trưởng lành mạnh và tích cực hậu đại dịch với triển vọng chiếm lĩnh thị trường nhỏ lẻ trang sức cả nước

KQKD 20trăng tròn củng vậy hơn nữa vị cố kỉnh của PNJ tại thị trường kinh doanh nhỏ trang sức với ROI đạt 1.069 tỷ VNĐ (-10% yoy), quá 29% KH ĐHCĐ thông qua, trong bối cảnh thị trường phổ biến bị ảnh hưởng tương đối nặng nề nằn nì vì COVID-19.

Bạn đang xem: Phân tích mã chứng khoán

Tháng 1/2021, PNJ ghi thừa nhận lợi nhuận nhỏ lẻ lớn mạnh 10% yoy trong lúc lợi tức đầu tư tương tự cùng kỳ. Kết quả này phần nào cho biết thêm những thách thức trong thời gian ngắn, nlỗi dự báo của grumpygourmetusa.com, lúc các khoản thu nhập toàn dthân mật thời gian để hồi sinh trong những khi yêu cầu trường đoản cú nhóm thu nhập cao những kỹ năng sẽ giảm nhiệt.

Nhìn phổ biến cho tất cả năm 2021, Cửa Hàng chúng tôi dự báo PNJ hoàn toàn có thể đạt mức vững mạnh dương, với lệch giá cùng ROI đạt 19.151 tỷ việt nam đồng (+9% yoy) cùng 1.203 tỷ việt nam đồng (+13% yoy). Các động lực thiết yếu đến mong rằng tích cực và lành mạnh của Cửa Hàng chúng tôi có (1) kinh tế và các khoản thu nhập dần dần phục hồi hậu dịch, (2) nhu yếu tự đội trang sức đẹp cưới, (3) triển khai những lịch trình trả dần dần hợp tác và ký kết cùng với những bank với chủ thể tài thiết yếu tiêu dùng với (4) cải tiến và phát triển các sản phẩm bắt đầu nhằm mục tiêu không ngừng mở rộng team người tiêu dùng, tiêu biểu vượt trội cùng với bộ sưu tập PNJ by Style.

Quan điểm đầu tư

grumpygourmetusa.com đề xuất OUTPERFORM đối với CP PNJ cùng với mức ngân sách phương châm theo cách thức DCF là 96.500 VNĐ/CPhường., tương đương nấc lợi suất là 16%, bao gồm lợi suất cổ tức bởi chi phí 2%. Tại nút dự đoán EPS 2021 với 2022 là 5.137 VNĐ với 7.037 VNĐ, mức giá kim chỉ nam trên tương tự cùng với P/E dự pđợi 2021 và 2021 theo thứ tự là 18,8 và 13,7.

Các điểm khác biệt đầu tư thiết yếu cùng với PNJ: (1) Xu thế phục sinh tài chính và các khoản thu nhập hậu dịch cung ứng sức mua trang sức đẹp phục hồi, (2) vai trò nhỏ lẻ tân tiến tại Thị Trường trang sức VN liên tiếp được cải thiện cùng (3) PNJ cùng với hầu hết điểm mạnh về năng lượng tạo nên, sức khỏe thương hiệu và vận dụng thành công dữ liệu số vào thêm vào cùng bán hàng.

Yếu tố cung cấp giá CP khác: câu hỏi PNJ là 1 trong trong những công ty kinh doanh nhỏ cài tiềm năng tăng trưởng hơi tích cực trong số năm tới đây thuộc rổ chỉ số VN30 và toàn quốc Diamond Index, hoàn toàn có thể đam mê lực cầu so với CP khi dòng vốn nước ngoài quay trở về, đặc biệt qua những quỹ ETF theo các rổ chỉ số trên hoàn toàn có thể giúp cho CP vững mạnh rộng mức giá dựa trên triển vọng KQKD trên vài ba thời khắc.

Rủi ro ảnh hưởng tác động mang lại định giá: (1) quy trình tiến độ tiêm chủng vắc xin thế giới tương tự như cốt truyện tinh vi của bài toán chống phòng dịch tại Việt Nam với (2) căng thẳng địa chủ yếu trị trường hợp tất cả sẽ tác động đến vận tốc phục hồi kinh tế tài chính cùng thu nhập người dân và con gián tiếp tới sức mua trang sức quý.

Báo cáo cập nhật VNM 03.2021 – OUTPERFORM - Tiếp tục bảo trì vị cố dẫn đầu. Định giá chỉ vẫn còn đấy hấp dẫn đối với những công ty cùng ngành trong khu vực.

Vững vàng trước đại dịch COVID-19, VNM thường xuyên gia hạn vị rứa số 1. VNM ra mắt KQKD cả năm 2020 cùng với doanh thu 59.636 tỷ VNĐ (+5,9% yoy) cùng ROI sau thuế 11.099 tỷ việt nam đồng (+4,9% yoy). Qua đó, chủ thể đang kết thúc 100% chiến lược về doanh thu với 104% chiến lược về lợi tức đầu tư cả năm. VNM liên tục tăng 0,3% về Thị Phần vào bối cảnh tiêu trúc toàn ngành sữa giảm.

Kỳ vọng tiêu trúc sữa nâng cao vào 2021, phải quan sát và theo dõi khủng hoảng biến động giá chỉ nguồn vào. grumpygourmetusa.com dự báo lợi nhuận thuần đạt 63.470 tỷ đồng (+6,4% yoy) cùng ROI sau thuế 11.686 tỷ VNĐ (+5,3% yoy). EPS 2021 đạt 5.102 đồng/cp tương ứng cùng với P/E dự pchờ 19,7 lần.

Thị Trường sữa toàn quốc còn những dư địa phát triển. Theo số liệu của Euromonitor, toàn nước gồm nấc tăng trưởng tiêu thụ sữa với các thành phầm từ bỏ sữa là 52,5% trong quy trình tiến độ 2015 – 20đôi mươi, trong số ấy tiêu trúc trung bình đầu tín đồ tăng trưởng 45,2%. Tuy nhưng, trong cả sau thời điểm đã tiếp tục tăng trưởng tuyệt vời như thế, nấc tiêu thú trung bình đầu bạn trên Việt Nam mới chỉ ở tại mức mức độ vừa phải với vẫn còn đấy tốt hơn những nước khác ví như Vương Quốc Của Những Nụ cười, Malaysia, Singapore, Nhật và Hàn Quốc.

Định giá chỉ cùng công dụng buổi giao lưu của VNM vẫn tồn tại thu hút đối với Khu Vực. VNM đã thanh toán giao dịch ở mức P/E 21,4 lần với suất cổ tức 3,9% so với khoảng bình quân thứu tự là 29,gấp đôi và 2,2% của những chủ thể vào khu vực. Xét về hiệu quả hoạt động, những chỉ số biên EBITDA, biên chuyển động, biên ròng, ROA cùng ROE đều thừa trội.

Khuyến nghị đầu tư: So cùng với thực trạng chung các cổ phiếu vốn hoá mập không giống, VNM vẫn không nhiều được để ý hơn khi thị trường vẫn vẫn yêu mếm các CP tất cả mẩu chuyện vững mạnh trẻ trung và tràn trề sức khỏe. Với vị nạm sẽ không hề nhỏ nghỉ ngơi thị phần nội địa, sẽ rất khó khăn để VNM có thể đạt được nấc vững mạnh 2 chữ số nhỏng trong quá trình trước đây. Tuy nhiên xem về lâu dài, grumpygourmetusa.com cho rằng VNM vẫn là 1 trong CP hoàn toàn có thể sở hữu vào danh mục xét bên trên các khía cạnh: (i) tiềm năng cách tân và phát triển của ngành sữa cả nước còn lớn; (ii) định vị của VNM vẫn còn lôi cuốn đối với các chủ thể vào quần thể vực; (iii) chủ thể vẫn lành mạnh và tích cực đa dạng mẫu mã hoá với thời thượng hoá sản phẩm để đi đầu xư hướng tiêu dùng, cùng tích cực kiếm tìm kiếm thời cơ M&A để tăng trưởng; (iv) là cổ phiếu vốn hoá phệ bao gồm mang tính chất chi phối hận cho thị trường và là điểm đến lựa chọn tiềm năng của loại vốn quốc tế trong số mẩu truyện thăng hạng của Thị Trường đất nước hình chữ S. Với câu hỏi giá chỉ VNM sẽ bớt rộng 13% trường đoản cú đỉnh, grumpygourmetusa.com nâng khuyến nghị lên OUTPERFORM đối với VNM cùng với mức giá mong rằng 122000 đồng/cp bởi phương pháp DCF và P/E.

Báo cáo cập nhật DXG 03.2021 – NEUTRAL - Triển vọng sale phục sinh, định giá hợp lý và phải chăng vào ngắn hạn

Lợi nhuận 2021 hồi sinh bạo gan cùng với góp sức từ Gem Sky World và Opal Bourlevard.

Nlỗi đã dự đoán vào report thời điểm cuối năm 2020, grumpygourmetusa.com cho rằng năm 2021 ROI của DXG đang hồi phục dũng mạnh quay trở về. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế 2021 ước đạt 1.406 tỷ, cao hơn 16% đối với đoán trước cuối 20trăng tròn.

Gia tăng quỹ khu đất sống Bình Dương; kỳ vọng dự án Gem Riverside tái khởi động

Bên cạnh dự án công trình béo sẽ tiến hành là Gem Sky World, chúng tôi vẫn liên tục tìm kiếm tìm quỹ khu đất mới sinh sống Bình Dương nhằm thực thi vào 2021. Theo chia đã, DXG tích trữ được 1 quỹ khu đất quy mô 5ha sinh sống Thuận An, Bình Dương. Đối cùng với, Dự án Gem Riverside có thể khởi hễ lại trong 2H.2021. Hiện tại, mặt phẳng giá bán chung cư phân phúc trung và thời thượng bao phủ tăng dần đều lên mức 60-80 triệu/m2 (chưa VAT), đối với mức ngân sách vừa phải khoảng 35 triệu của Gem Riverside thời điểm msinh sống cung cấp.

Cửa Hàng chúng tôi DXS sẽ triển khai IPO cùng dự kiến niêm yết hồi tháng 5

Theo công bố sơ cỗ, giá mong muốn về tối tphát âm với CP DXS vẫn khớp ứng với tầm P/B từ bỏ 2 lần trsinh hoạt lên theo số liệu được thống kê 20đôi mươi. Do kia, planer rao bán 15% vốn của DXG tại DXS, nếu thành công xuất sắc, thì tạo nên 1 mức thặng dư mang lại giá trị sổ sách của DXG. grumpygourmetusa.com nhận định rằng Kế hoạch IPO cùng với DXS là ban bố cung cấp về khía cạnh định vị mang lại DXS trong 1H.2021.

Xem thêm: Hướng Tốt, Hướng Xấu Cho Nam, Nữ Tuổi Ất Sửu 1985 Hợp Hướng Nào

Khuyến nghị

Chúng tôi gia hạn quan điểm sáng sủa với DXG từ giữa năm 2020 tuy vậy hoạt động sale vẫn còn đấy nhiều rủi ro khủng hoảng. Tuy nhiên, giá chỉ CP thời điểm này ưu đãi bự so với cái giá trị tài sản của DXG, cũng như, vận động bán hàng vẫn được duy trì sinh hoạt Gem Sky World, ST Moritz; planer IPO đối với DXS; và triển vọng lợi nhuận khách quan trở về trong 2021. Thời điểm hiện tại, hoạt động kinh doanh của DXG gồm có thay đổi tích cực giống như các gì Shop chúng tôi hy vọng. Và chiến lược IPO DXS cùng công dụng hiệu quả tuyệt vời vào H1.202một là lên tiếng sót lại cung cấp cho DXG vào Q2.2021. grumpygourmetusa.com cho rằng giá chỉ cổ phiếu DXG đang thường xuyên diễn biến tích cực cùng đào bới mục tiêu 27.500 VND/cp. Mặc mặc dù thế, giá thi ngôi trường hồi sinh nhanh trở về khiến cho nấc lợi nhuận hy vọng ở mức 12%. Ngắn thêm hạn, grumpygourmetusa.com lời khuyên NEUTRAL mang lại DXG, công ty chi tiêu để ý thường xuyên nắm giữ cùng với CP DXG.

Báo cáo update CTG 03.2021 – OUTPERFORM – Kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong 2021

KQKD Quý 4 lớn mạnh khỏe khoắn nhờ NIM mở rộng và ngân sách dự trữ giảm. Ngân hàng Vietinngân hàng sẽ chào làng tác dụng kinh doanh Quý 4 cùng với LNST 5.356 tỷ đồng (+101,7% yoy). Kết trái tích cực và lành mạnh này là chủ yếu NIM không ngừng mở rộng, bớt chi phí dự trữ cùng bớt CIR.

NIM không ngừng mở rộng.Năm 20đôi mươi, NIM của CTG đạt tới 2,72%, tăng 2 bps so với năm 2019. Tính riêng biệt Quý 4/20đôi mươi, NIM CTG đạt tới 3,19%, tăng 39 bps đối với cùng thời điểm cùng 28 bps đối với Quý 3. Sự ngày càng tăng NIM của CTG vào 2 quý cuối năm là dựa vào chi phí vốn tụt giảm mạnh.

Chất lượng gia tài nâng cao mạnh khỏe.Quý 4/20trăng tròn, Vietinngân hàng sẽ thực hiện thâu tóm về cục bộ trái phiếu VAMC cùng tiến hành trích lập dự trữ 100% mang đến gia tài này. Tỷ lệ NPL cuối Quý 4 sút về nấc 0.94%, là mức phải chăng tuyệt nhất trong 4 năm cách đây không lâu. Tỷ lệ LLRC tăng lên nấc 132%. Số ngày yêu cầu thu của CTG liên tục đạt mức phải chăng độc nhất hệ thống trong 3 năm vừa qua.

Hợp đồng Banca tạo nên đệm lợi nhuận cho trong thời gian tới.Vietinbank đang công bố thích hợp đồng hợp tác phân phối hận bảo ác nghiệt quyền cùng với Manulife. Chúng tôi ước tính quý hiếm khoản chi phí trả trước vào tầm khoảng 250 triệu USD cùng mang định thận trọng rằng khoản giá tiền trả trước này sẽ tiến hành ghi thừa nhận rất nhiều trong 4 năm.

Hiệu quả hoạt động.Hiệu trái buổi giao lưu của CTG đang gồm sự nâng cao đáng chú ý giữa những năm vừa qua. Mức ROE của CTG đang tăng thêm 16,8% trong thời gian 20đôi mươi cùng dự loài kiến tạo thêm 20,2% những năm 2021.

Báo cáo update KDH 02.2021 – OUTPERFORM - KDH vẫn luôn là cơ hội đầu tư chi tiêu tốt, bình yên vào trung với lâu năm

LNST năm 20đôi mươi tăng 26% yoy cho thấy thêm sự bền chắc trong đại dịch của KDH

Tổng lệch giá 20đôi mươi ước tính đạt 4.532 tỷ, tăng 61% yoy. Lợi nhuận gộp là một trong những.936 tỷ, tăng 31% yoy, phải chăng hơn nút tăng lệch giá, bởi biên lợi tức đầu tư trung bình giảm trường đoản cú 54% về 43% với việc đóng góp tỷ trọng lớn hơn của Safira trong 20trăng tròn. công ty chúng tôi kiểm soát điều hành xuất sắc ngân sách thống trị công ty lớn Lúc tăng 4,6%, so với mức 3,2% của 2019. Ngân sách bán sản phẩm ghi nhấn 5,5%/lệch giá, tăng vơi so với 4,3% của 2019. Nguyên ổn nhân, đơn vị tăng nấc ưu đãi bán hàng mang đến sản phẩm cực hiếm to sinh sống Verosa. Lợi nhuận sau thuế trừ tiện ích tgọi số là một trong.152 tỷ, tăng 26% yoy với thừa 5% so với kế hoạch. Theo kia, EPS20trăng tròn là 2.334 đồng/cp.

Tình hình chính tốt với Phần Trăm tiền phương diện cao với quỹ đất liên tục gia tăng

Bên cạnh kết quả kinh doanh, bảng cân đối tài chủ yếu xuất sắc với sự tập trung vào quỹ khu đất là điểm tuyệt vời của KDH vào toàn cảnh trở ngại phổ biến nền tài chính. Tính mang đến 31.12.20trăng tròn, tiền và tương tự tiền của KDH là 1 trong.826 tỷ, chỉ chiếm 13% tổng tài sản. Tổng dư nợ vay ngắn thêm và lâu năm cũng chỉ tầm 13,2% tổng tài sản. Điều này cho thấy thêm sức mạnh tài bao gồm của KDH tốt nhất có thể.

Điểm rất nổi bật khác là gia tài triệu tập hầu hết mang lại quỹ đất, cùng không giàn trải quý phái những khoản chi tiêu không giống. Khoản đưa ra đầu tư mang lại quỹ đất bộc lộ rõ sinh hoạt khoản mục trả trước, tạm thời ứng và mặt hàng tồn kho. Giá trị khoản chi mua mảnh đất của KDH hiện giờ là 10.635 tỷ, tương đương 77% tổng tài sản. Các khoản đề nghị thu khác, đầu tư chi tiêu lâu năm chiếm phần Tỷ Lệ nhỏ tuổi là 10% tổng gia tài. Tiềm năng xét trong lâu năm làm việc KDH là rất to lớn, độc nhất là quỹ khu đất tập trung 100% ở Thành Phố Hồ Chí Minh.

Lợi nhuận 2021 dự đoán tăng trưởng 19% so với mức cao năm 20đôi mươi

Với vị trí gần Verosa và những dự án Mega, đấy là khoanh vùng đang được rất nhiều bên đầu tư chi tiêu quan tâm. Dự án Armemãng cầu Từ đó đã triệu tập thực thi trước so với dự án Bình Trưng. Như vậy, đoán trước lợi tức đầu tư 2021 của grumpygourmetusa.com sẽ không còn có rất nhiều đổi khác so với báo cáo trước. grumpygourmetusa.com dự đoán lệch giá 2021 là 5.134, tăng 13% yoy. Trong đó, lệch giá hầu hết từ hai dự án công trình là Lovera Vista và Armena, cùng 1 phần bé dại trường đoản cú Verosa, Safira. Biên gộp vừa phải đạt 43,7%, tăng vơi so với tầm 43,3% của 20trăng tròn. Lợi nhuận sau thuế trừ tđọc số là 1.367 tỷ, tăng 19% yoy, tương tự EPS2021 là 2.428 đồng/cp.

Khuyến nghị

Chúng tôi vẫn Đánh Giá tốt về cơ hội chi tiêu vào KDH vào 2021 lẫn trong dài hạn. chức năng đặc biệt đầu tư mang đến KDH vẫn tới từ quỹ đất phệ, chi phí tốt, và tình hình tài thiết yếu tốt. Mặc mặc dù, các lợi thế này của chúng tôi không biến đổi những vào 1-hai năm vừa mới đây cùng được Thị trường đề đạt. Chúng tôi vẫn mếm mộ và nhận định rằng công ty còn các thời cơ sinh sống quỹ đất béo làm việc phía Nam vẫn mua. Những chuyển động pháp lý ở các dự án công trình này hoặc kiếm tìm đối tác chiến lược rao bán cổ phiếu quỹ nếu như ra mắt vào 2H.2021 vẫn là giúp mẩu chuyện của KDH thêm lôi cuốn. Do kia, grumpygourmetusa.com duy trì lời khuyên OUTPERFORM cho KDH với mức giá kim chỉ nam là 37.069 đồng/cp, cao hơn 17% giá bán Thị Trường ngày 26.2.2021. Nhà đầu tư chi tiêu hoàn toàn có thể đợi giá chỉ CP kiểm soát và điều chỉnh về 29.000 – 30.000 đồng/cp để tích điểm nhằm mục đích cải thiện tỷ suất ROI.

Báo cáo update DGW 02.2021 - OUTPERFORM - Trên đà tăng trưởng mạnh mẽ
Báo cáo update SCS Q1.2021 - NEUTRAL - Cơ hội lớn mạnh dựa vào vaccine Covid-19

Chúng tôi chỉ dẫn đề xuất NEUTRAL so với Công ty CP Dịch Vụ Thương Mại Hàng hóa TP.Sài Gòn, với cái giá mục tiêu là 147.000 VND/cổ phiếu. Mức giá bán kim chỉ nam được grumpygourmetusa.com xác minh theo 3 phương thức với tỉ trọng giống hệt, bao gồm: (1) FCFF với cái giá kim chỉ nam là 169.893 VNĐ/cp; (2) FCFE với cái giá phương châm là 138.848 VNĐ/cp; (3) đối chiếu P/E vượt khứ đọng cùng với thông số áp dụng là 14,1x, tương ứng mức chi phí mục tiêu là 133.409 VNĐ/cp.

Báo cáo update DPM 2021 - NEUTRAL - Rủi do giá khí tăng khiến biên lợi nhuận DPM tiếp tục thu hẹp

Chúng tôi sử dụng kết hợp pmùi hương pháp chiết khấu dòng tiền DCF (tỷ trọng 50%) và P/E (tỷ trọng 50%) để xác định giá mục tiêu đến DPM. Phương thơm pháp DCF xác định giá mục tiêu của DPM là 17.807 VND/cổ phiếu, pmùi hương pháp P/E với P/E mục tiêu 8x xác định giá mục tiêu của DPM cho năm 2021 là 13.625 VND/CP. grumpygourmetusa.com khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu là 15.716 VND/cổ phiếu.

Xem thêm: Bàn Thờ Xung Với Cửa Là Như Thế Nào ? Cách Hóa Giải Cách Hóa Giải

Báo cáo update FPT 02.2021 – OUTPERFORM - Hợp đồng cam kết mới tăng nhanh. Dự báo thường xuyên phát triển 2 chữ số về lợi nhuận vào 2021

Dù tác động của COVID-19 tất cả khiến cho lớn mạnh của FPT chững lại trong 20trăng tròn, grumpygourmetusa.com vẫn Đánh Giá không nhỏ hiệu quả mà lại cửa hàng đạt được. điều đặc biệt cùng với gần như biểu đạt tích cực từ vững mạnh về con số tương tự như quy mô những thích hợp đồng cam kết new trong với ko kể nước, chúng tôi tương đối tự có niềm tin rằng FPT sẽ thường xuyên dành được vững mạnh 2 chữ số những năm 2021 theo đà phục sinh thông thường của kinh tế toàn cầu tương tự như yêu cầu chi tiêu cho công nghệ của các doanh nghiệp lớn. Trong lần cập nhật lần này, grumpygourmetusa.com nâng giá kim chỉ nam lên 78.400 đồng/cp bởi phương pháp DCF cùng liên tiếp bảo trì khuyến nghị OUTPERFORM so với FPT.


Chuyên mục: TÀI CHÍNH